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21年展望:全球化学品企业并购将大幅反弹

来源:中塑在线时间:2021-01-07 15:13:30
随着商业信心的恢复和各国央行保持融资市场的活跃,化学品企业并购(M&A)市场在经历了受阻的2020年后,将在2021年出现重大反弹。

“我们看到战略买家在买卖方面毫不犹豫,而金融赞助者现金充裕,正在寻找交易。市场是开放的,债务融资市场非常强劲。”投资银行Houlihan Lokey董事总经理Leland Harrs表示。

“一些被搁置的交易将在新的一年进入市场。与四、五个月前相比,现在有了一种更为乐观的基调,因为人们的目光已经越过了新冠疫情。所有的系统都在运行,我们应该会迎来一个活跃的2021年。”他补充说。

疫苗方面的利好消息、央行政策持续提振流动性以及美国新政府可能缓解全球贸易紧张局势,这些都在鼓励并购市场。

投资银行Alantra的化学部门主管Bernd Schneider说:“化工行业是最具全球性的行业,将受益于政治和健康环境的改善。”

“许多在等待宏观经济形势好转的私人股本卖家手中持有的资产,将与自然进入投资周期末期的资产一起冲击市场。因此,我们应该会在2021年看到健康的交易流,大部分的影响会在春季开始。”他补充道。

交易倍数在疫情期间表现良好,而化学品企业的公开估值在预期冠状病毒后全球经济复苏的情况下出现了强劲的复苏。

“几乎所有与我们交谈的人都对2021年持乐观态度,预计2021年的并购活动将有所提升。事实上,我们已经看到一些资产正在上市。此外,化工股在很大程度上迅速反弹,这在很大程度上推动了企业的信心。”投资银行Guggenheim Securities董事总经理Alain Harfouche表示。

“2021年将会出现资产剥离需求被压抑的情况,同时私人股本也希望将资金投入到工作中,因为许多人在2020年没有达到投资目标。如今借贷的杠杆水平比疫情前要高,”Piper Sandler Chemicals and Materials的董事总经理Telly Zachariades说,“即使病毒死灰复燃,人们也已经发现了如何使事情正常运转的方法。到2021年年中,在有重大并购活动的市场中,绝大多数人都会接种疫苗,2021年下半年应该会恢复到某种程度的正常状态。”

投资银行Young&Partners总裁兼董事总经理Peter Young表示,与2019年相比,全球化学品企业并购活动在2020年有所放缓,无论是在交易数量还是在价值上,“交易量仍然健康,但明显受到抑制”。

截至2020年第三季度,共完成283亿美元的化学品企业并购,而2019年全年为473亿美元,2018年为1570亿美元。据Young&Partners的数据,在2020年,只有一笔交易——昭和电工斥资90亿美元收购日立化学——占交易总额的32%。

根据该投行的数据,截至2020年第三季度,共完成43笔并购,而2019年全年共成交81笔。

“我们认为,在2021年,化学品企业并购量将有所改善,但不会出现大幅度上升。战略交易仍将完成,私人股本公司将出售其拥有超过四、五年的业务,战略公司将剥离其投资组合中的非核心和吸引力较弱的业务,亚洲公司将继续执行各种各样的交易,”Young说,“此外,如果到2021年中期,疫情形势得到充分改善,经济出现可持续复苏的迹象,那么2021年应该会是化学品企业并购较2020年有所改善的一年,但仍将远低于2018年的规模。”

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